稳健增长，未来可期：从2024年半年报看石头科技十年发展的核心动力

　　2024年，扫地机器人龙头之一的石头科技(688169.SH)迎来了公司成立的第十个年头，同时也交出了一份令行业瞩目的半年报。

　　数据显示，石头科技在2024年上半年实现营收44.16亿元，同比增长30.90%，实现归母净利润11.21亿元，同比劲增51.57%。在当前全球经济增速放缓、消费市场趋于保守的大环境下，石头科技整体核心财务指标皆显稳健增长之色。

　　对于此次亮眼的财务数据，石头科技8月29日在其半年报中解释，主要系公司持续践行“走出去”战略，积极开拓海内外市场的优势进一步得到延续和扩展，同时，公司凭借突出的产品性能和技术优势，通过合理化的布局和完善的产品价位段规划，使产品的销量与上年同期相比显著提升。

　　此外，公司基本每股收益、稀释每股收益以及扣除非经常性损益后的基本每股收益分别同比增长51.49%、50.37%及30.56%，主要系报告期内经营业绩和盈利能力的提升带来的净利润增长所致。

　　上述的增长原因看似简单直白，但细细考量，不难发现，这背后反映出石头科技正在以更坚定的步伐，不断拓展行业的深度与广度，朝着更高的巅峰稳步前行。

　　十年积淀的技术优势，造就亮眼的财报数据

　　从财报数据来看，除了营收与净利润的双双高质量增长，石头科技的毛利率在2024年上半年达到了53.81%，相比去年同期的49.92%显著提升了3.89个百分点。公司在报告期内的净资产进一步扩大至119.25亿元，经营活动产生的现金流量净额增长至10.31亿元。

　　石头科技的财务稳健性在2024年得到了进一步验证。

　　而这样的高质量发展并非偶然，其关键在于石头科技在技术领域的持续投入与突破。回顾过去十年，这家公司从2014年成立之初，便将“技术创新”作为企业发展的核心动力。十年间，石头科技从最初的技术探索者，逐步成长为智能清洁领域的行业领导者，这背后的关键因素无疑是其在技术上的不断积累和突破。

　　石头科技的技术积累可以追溯到公司成立之初。当时，智能扫地机器人市场仍处于起步阶段，技术壁垒高、产品形态不成熟。石头科技率先将激光雷达(LDS)技术引入扫地机器人领域，大大提升了机器人的导航和避障能力，为整个行业的普及和发展奠定了技术基础。LDS技术的成功应用，标志着石头科技在智能清洁领域迈出了至关重要的第一步。到如今2024年，公司推出了具有革命性意义的双光源固态激光雷达技术，再次引领了行业的发展方向。这项技术不仅进一步提升了扫地机器人的导航精度和避障能力，还显著改善了产品在复杂环境中的表现。这些技术创新为石头科技带来了多款受到消费者青睐的产品，如 G20S系列、V20系列、P10S系列智能扫地机器人产品，不仅巩固了石头科技在智能清洁领域的领导地位，也为公司带来了可观的市场回报。

　　任何科技公司只有肯下大力气在研发上进行高额投入，才能保持在技术领域的持续引领。据财报数据显示，从2019年至2023年累计研发投入超20个亿，其研发费用分别占总营收比分别为4.59%、5.80%、7.55%、7.37%、7.15%。截至2024年上半年，公司研发投入4.10亿元，同比增长42.92%；期内研发人员786人，同比增长57.52%，新增授权专利267项。

　　同时，研发投入不仅仅体现在资金上，石头科技还在全球范围内建立的多个高端研发基地，以及持续扩大的研发团队规模。截至2024年上半年，石头科技的研发人员已增至786人，较上年研发人员同比增长57.52%。更为关键的是，石头科技的研发团队由一群经验丰富的行业专家组成，他们来自微软、华为、英特尔等全球顶尖科技公司，拥有丰富的技术积累和创新经验。这些核心技术人员的加入，不仅提升了公司的研发能力，还使得石头科技在新技术的研发和应用上始终走在行业前沿。

　　在技术的推动下，石头科技不仅成功普及了扫地机器人市场，更在新兴的智能家电领域持续开疆拓土。除了在扫地机器人技术上的不断突破，石头科技还积极探索新的产品品类，如洗烘一体洗衣机。2023年，石头科技推出的分子筛低温烘干技术，彻底颠覆了传统烘干机的技术框架，为行业带来了全新的第三种烘干解决方案。这一突破性技术，再次证明了石头科技在家电技术领域的创新能力和市场前瞻性。

　　石头洗烘一体洗衣机产品，正逐渐则成为公司第二增长曲线。据今年618数据显示，石头科技洗衣机在全渠道销额同比增长168.38%、销量同比增长434.88%，其中内衣洗衣机m1pure，位居天猫洗衣机新品榜top1、天猫洗烘一体机新品榜top1，洗烘一体机h1air，位居天猫洗衣机新品榜top2、洗烘一体机新品榜top2。

　　对此，石头科技CEO昌敬坦言称，“石头洗烘一体机对用户来讲确实比较新鲜，需要花费一定的时间和资源做好市场教育，但是依托石头科技技术领先的品牌形象，以及分子筛烘干技术的独特优势，石头分子筛洗烘一体机一定能够在洗衣机市场占据一席之地，成为支撑公司长期增长的另一大品类。”

　　不难发现，无论是财报亮眼的数据还是市场反馈的劲增态势，都离不开石头科技多年来坚持技术创新和产品优化的一以贯之。十年的技术积累与创新，使石头科技从一个初创公司成长为全球智能清洁行业的领军者。不仅满足了消费者日益增长的需求，也不断提升着自身的市场竞争力。无论是在扫地机器人市场，还是在洗烘一体机等新兴领域，石头科技都凭借其强大的技术积累和持续的创新能力，牢牢占据了市场的领先地位。

　　全球化布局与品牌塑造，扩宽市场边界的战略力量

　　在全球市场日益一体化的背景下，石头科技可以说是“出海”的“第一批螃蟹”。而海外更为广阔的市场空间与规模无疑也是企业获取更多增量空间的一大方式。

　　据悉，从2017年，石头科技就开启自有品牌并开始了自己的海外业务。重点发展美国、欧洲及东南亚市场。其不仅通过本地化运营、强化品牌推广、提升售后服务等措施，逐步提高了海外市场占有率。而且还通过参与国际知名展会和加强线上线下渠道建设，进一步提升品牌知名度和用户口碑。

　　根据欧睿国际数据显示，石头科技在2023年全球扫地机器人市场销售额排名第一。到2024年，石头科技继续加持海外业务进一步深入海外市场。国金证券数据显示，石头科技在海外市场方面，受益于海外消费需求快速增长，境外收入实现较快增长，市场份额亦持续攀升。

　　2024年上半年，石头科技在全球市场中的表现尤为亮眼，不仅在成熟市场如欧洲和北美地区稳步增长，还在亚太地区等新兴市场取得了显著突破。公司产品已覆盖全球170多个国家和地区，服务全球超1500万家庭，APP日活超百万。

　　据了解，石头科技在2024年上半年通过精准的市场拓展和渠道优化，在多个重要区域市场实现了快速增长。例如，在2024年第一季度，石头科技在丹麦、芬兰、挪威和瑞典的扫地机市场中，销量和销额均排名第一；瑞士市场实现销售额第一；在北美地区，实现销量同比增长20%；在欧洲地区，石头扫地机实现在德国亚马逊市占NO.1，销量同比增长100%。其中，Qrevo Pro在德国扫地机类别中销量排名第一，S8 MaxV Ultra、S8 Pro Ultra、Qrevo、Qrevo S等多个型号在亚马逊的扫地机类别中均位列第二；在亚太地区，澳洲亚马逊销量增长270%，多款产品占据亚马逊全品类销量TOP3。

　　不仅如此，石头科技在品牌战略上采取了多层次、多渠道的布局策略，既注重线上渠道的扩展，又积极开拓线下市场。例如，石头科技通过在亚马逊、京东等全球知名电商平台上的持续投入，扩大了线上市场的影响力；同时，在美国、欧洲、亚太等地，石头科技通过入驻当地知名连锁零售商。以美国为例，目前石头科技已经扩展到美国线下1400多家Target门店和1000多家Best Buy门店，覆盖全美超700个城市。这些都进一步提升了品牌的市场覆盖率和用户认知度。

　　石头科技在全球市场中的成功，不仅依赖于其技术和产品优势，还得益于公司在品牌塑造和市场定位上的精准策略。通过多元化的渠道布局和持续的品牌投入，石头科技逐步将“Roborock”打造成了一个全球认可的科技家电品牌。

　　如今，石头科技再次以业绩成绩单展现出持续的增长力，市场不妨对石头科技给予多一些信心和耐心。多家券商机构认为，石头科技有望在全球科技家电市场中继续引领潮流，为行业带来更多创新与变革。