(财经天下)日本告别负利率,股市还能继续涨吗?
中新社北京3月20日电 (记者 夏宾)日本央行近日公布利率决议,将基准利率由-0.1%提高到0至0.1%,正式告别负利率并取消收益率曲线控制(YCC)政策。这是日本自2007年以来首次加息,符合市场预期。
日本央行最新声明认为,以可持续和稳定的方式实现2%的价格稳定目标,看起来可实现,因此,“量化加质化货币宽松(QQE)框架下的收益率曲线控制(YCC)和负利率政策,已经完成其使命”。
日本经济于20世纪80年代末期走强,日经225指数于1989年12月达到峰值,该指数自2023年初开始走出一条上涨曲线,在今年2月份创出历史新高,并于本月涨破40000点。
日本股市能否延续其强劲表现?景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭认为,日央行决定逐步实现货币政策正常化,这是一个积极的进展,正常化的举措可能会提振市场信心,17年来的首次加息传递出一个强烈的信号,即日本经济不再需要如此高水平的扶持,因其自身状况已有所改善且有望继续。
平安证券首席经济学家钟正生认为,日央行谨慎对待继续加息的问题,可能弱化市场波动。
具体看,对日债而言,在取消YCC以前,日债的定价权已经基本回归市场,更主要受海外流动性环境以及日央行购债的影响。单次加息或不足以引发资金大量回流日本、严重冲击美国等全球债市。
对日元而言,一方面,退出负利率,暂不影响日元作为融资货币的地位。另一方面,如果日央行转向比较谨慎,日元汇率可能更大程度上取决于美国利率走向。此外,日央行可能也希望看到日元不出现过快升值。
对日股而言,首先,如果日元不明显升值,日股所受冲击便有限。其次,面对较高的股票投资回报率,日本存款利率和债券利率的有限上行,或不足以令投资者放弃日股。最后,日股的根本驱动来自基本面及估值政策,这些并不因日央行转向而改变。
浙商证券首席经济学家李超认为,本次日央行政策调整不改日股上行趋势。一是当前日本股票作为全球范围内的低波红利资产,在美股持续高歌猛进的同时,日股具有防御功能仍具有配置价值。
二是美国当前基本面仍然保持强劲,如果未来经济“不着陆”也将为日股提供业绩支撑(日本企业收入较多源自海外)。
三是预计日央行本轮政策调整对日股的影响同样有限。加息方面,市场此前已进行较为充分的定价,未来超预期加息概率有限。ETF(交易型开放式指数基金)购买方面,虽然此次日央行官宣停止ETF购买,但实际从2023年四季度开始,日本央行就已停止对日股ETF的增持,边际影响同样有限。
日本会继续加息吗?展望未来,赵耀庭预计,日本央行在年底前不会进一步加息。政策利率的潜在变动将取决于价格稳定性预期。就目前而言,日央行对下一财年的核心消费者物价指数(CPI)预期仍保持于2%左右。
他提到,与美联储的点阵图不同的是,日本央行并没有给出公开的未来政策利率路径,但或会发布更为微妙的指引,有关央行通胀目标的评论就值得仔细推敲。
钟正生也认为,日央行或不急于退出“零利率”。一方面,退出负利率是日本货币政策正常化的关键一步;但在零利率的基础上再加息则属于常规政策,紧迫性相对不强。
另一方面,由于基数原因,一季度日本CPI同比可能保持在2%以上,为日央行转向创造了良好窗口。但是,近期经济数据其实不算扎实,日本通胀能否真正稳定在2%附近,仍有待观察。(完)
-
上一篇
-
下一篇
- 最近发表
-
- 随机阅读
-
- 山西柳林:“金扫帚”编织乡村振兴新梦想
- 广东个体工商户数量突破1000万户
- 北京亦庄出专项政策扶持外企 最高奖励1亿元
- 泰国举办“体验神奇的泰拳”活动助推软实力建设
- 中国商务部回应美将29家中企列入所谓涉疆法案实体清单
- 国博巡展亮相宜宾市博物院 130余件套文物讲述长江文化
- 《孤注一掷》成中国影史点映票房冠军 暑期档“红火”继续
- 广东通报8起乡村振兴领域违纪违法案件
- 业界建言以人工智能助推中国新型工业化
- 巴西学者哈德曼:巴中文化和学术交流合作潜力巨大
- 羽绒服里穿得越多越暖和?
- 首届中国消费品(澳大利亚)品牌展在悉尼盛大开幕
- 11月楼市回暖信号明显 一线城市交易创阶段性新高
- 剑指“黑飞”“乱飞”,我国民用无人机领域首项国标发布
- 360携手通州区共绘数字蓝图,推动京津冀协同发展开新局
- 乘着高铁去淄博 联合国前副秘书长点赞中国速度
- 山西:分类施策激活企业科技创新“一池春水”
- 驻日美军“鱼鹰”运输机复飞 当地安全性担忧升温
- @广大群众 这四种类型求职类诈骗高发 请高度警惕!
- 普华永道服从中国监管部门的处罚决定
- 热门推荐
-
- 马克龙一句“白痴”,法国大使被紧急召见
- 矿石也可入药 中药文化展带学生走进杏林世界
- 聚焦社会热点 电影《意外人生》北京媒体见面会举行
- 售价动辄几十万元至上百万元民用高压氧舱真能抗衰老吗?
- (新春走基层)“中国龙”上天入海 “运河明珠”点亮江南古城
- 缓解返程航班紧张 国家民航局已同意增加海南运力
- 国际识局:科技、发展与“亚洲力量”,三大关键词透视“博鳌时间”
- 一季度人才流动大数据:新一线城市就业吸引力增强
- 打破“图画书=孩子”偏见《香肠爷爷》《冰房子》献给孩子和大人
- 湖北一极低体重早产宝宝“闯关”86天顺利出院
- 四川出台全国首个钒电池产业专项政策 拓展新型储能领域
- 传统七夕过出新意
- 东北近现代建筑遗产保护修缮研究联盟在长春成立
- 电影《志愿军:雄兵出击》今日上映 万众期待致敬中华儿女英雄岁月
- 美国国会参议员图恩当选参议院共和党领袖
- 2024年注册会计师全国统一考试举行
- 江西德兴成立首家中华职业教育社 力促职业教育发展
- “台北快轮”检修三个月后首次复航 平潭边检不断提升通关“加速度”
- 听中餐主厨讲述:传承创新,让菜品更营养美味
- 经常吃瓜子会致癌吗?