港股假期暴涨过后调整：恒指一度跌超3%，内房股、券商股大跌

    今年“十一”长假，中国股市涨幅领跑全球，中国资产备受追捧和青睐。

    不过，10月8日，港股三大指数低开，恒生指数跌1.08%报22849.23点，恒生科技指数跌1.73%，恒生中国企业指数跌1.16%。中资券商股、内险股多数下跌，招商证券跌近15%，阳光保险跌逾8%；半导体股延续涨势，宏光半导体涨超14%。太美医疗科技上市首日低开近14%。

    截至发稿时，港股跌幅扩大，恒生指数跌超3%，恒生科技指数跌超5%，恒生中国企业指数跌近4%。地产股集体下跌，雅居乐集团跌超22%，中国金茂跌逾19%，富力地产跌逾18%。

    整体来看，“十一”期间（10月1日至10月4日）港股指数大幅上涨，全球其他市场则多数下跌。其中，恒生科技指数大涨10%，恒生指数涨7.6%。

    其他市场方面，日经225指数上涨1.9%，英国富时100指数上涨0.5%，美股道琼斯工业指数涨0.1%。

    标普500指数和纳斯达克指数分别跌0.2%和0.3%，韩国综合指数跌0.9%，德国DAX指数跌1.1%，法国CAC40指数跌1.2%，印度Senssex30指数更是下跌3.1%。

    国庆假期内，港股表现吸引全球目光。结构上，以非银为代表的金融地产和以半导体、生命科学为代表的高科技板块涨幅居前。

    具体而言，十一期间，港股资讯科技业涨逾11%，大涨11.92%领跑其他行业。地产建筑业、医疗保健业、能源业、必需性消费等板块，涨幅均超过10%，分别上涨10.70%、10.69%、10.51%和10.43%。

    金融业、工业、综合企业等板块涨幅均超过9%，分别上涨9.47%、9.29%和9.07%。

    美股方面，虽然十一”期间纳指、道指和标指三大指数仅微幅收涨，但中概股普遍大涨。其中，金融地产更是大幅跑赢其他板块。

    国庆期间，纳斯达克金龙指数强势上涨约10%，成交量较今年年中上涨了4倍。值得一提的是，纳斯达克中国金龙指数在9月份累计涨幅已接近30%。

    对于中国金龙指数与港股同步走出大涨行情，国泰君安国际表示，一方面，二者指数的成份股所分布的行业更相似，约80%的成份股占比均来自媒体、可选消费（互联网平台）和消费者服务行业。

    “另一方面，则是指数间有相同的成份股；市值占比超过70%的中国金龙指数成份股涉及两地上市，或在美国发行ADR。由于港股企业在美国发行ADR或在两地上市，投资者可以进行转换（转移），两地股价偏离过多会引发市场套利行为，修复价格偏离，因此中国金龙指数与恒生科技指数的走势相近。”国泰君安国际称。

    对于十一长假期间，中国资产价格快速上涨修复和成交量快速提升，市场人士分析称主要是受益于海内外积极变化的共同推动。

    其中，国内方面，东吴国际表示，政策方面，各地积极出台地产及消费补贴政策，提振居民信心。例如，国庆期间，反映购房意愿的看房量、到访量大幅上升，多地商品房销量出现不同程 度增长，市场信心有所恢复。住建部统计，据开展促销活动的城市普遍反馈，国庆节假期以来，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%以上。

    “与此同时，国庆出行人流量明显增加，旅游消费热度提升。交通运输部数据显示，假期前4天全社会跨区域人员流动量超过11.8亿人次，较2019年和2023年分别增长21.94%和2.92%。”东吴国际指出。

    海外方面，东吴国际分析称，美国经济数据降温。2023年4月至2024年3月的非农就业大幅下修81.8万，8月PCE通胀同比下降至2.2%，为自2021年3月以来的最低水平，9月美联储降息50bp。尽管美国就业市场数据对后续降息节奏构成短期扰动，但并不改美元利率的中期下行趋势。

    “近期美联储超预期大幅减息，叠加国内持续出台一系列政策组合拳，中国资产价格持续从低位快速修复。港股及A股市场在国庆前后多日上涨，而同为中国资产的美股中概股同样表现强劲。”国泰君安国际指出。

    国泰君安国际进一步指出，纳斯达克中国金龙指数为海外投资者提供投资中国资产的机会，目前，金龙指数估值水平仍偏低，安全边际和预期回报率较高。经过近期中国资产价格快速修复后，金龙指数市盈率仍然处于偏低的水平，由历史低位上升至19.5倍，接近均值以下负1倍标准差的水平，历史分位为32.5%。