美日韩暴跌,人民币大涨
日本股市,暴跌超12%,创下历史最大跌幅。
韩国股市,暴跌超8%,一度触发熔断机制。
美国经济数据远逊预期,宛如在全球资本市场投了一颗震撼弹,引发投资者对美国经济衰退的恐慌。继美国股市8月2日全线大跌后,亚太股市8月5日旋即迎来“黑色星期一”。
股市大跌,而人民币、日元等非美货币却在走强,人民币迎来爆发。
三里河注意到,8月5日,在岸人民币对美元汇率一度升至7.1150,创今年1月以来新高。更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率也一路走强,升破7.1关口,日内大涨逾800点。
人民币汇率为何上涨?
中银证券全球首席经济学家管涛在接受三里河采访时表示,美国最近经济数据不佳,特别是上周五失业率数据意外跳升,触发了衰退指标“萨姆规则”。市场对美国经济衰退预期急剧升温,美元指数大幅走弱,让全球非美货币压力得到大幅缓解。
此外,最近一段时间日元走势较强,也带动亚洲货币整体反弹。外部因素变化导致人民币利差交易反向平仓,也推动了人民币快速回升。
与此同时,美元指数回落,8月5日,美元指数跌破103关口。
当前,美国经济面临衰退风险。根据“萨姆规则”,当连续三个月失业率的平均值较过去12个月的最低值高出0.5个百分点时,就标志着经济衰退。自1950年以来,这一规则被触发11次,准确率100%。
美国劳工部最新数据显示,7月美国失业率环比增长0.2个百分点至4.3%,创下2021年10月以来最高。7月新增非农就业人口为11.4万人,远低于市场预期,较6月20.6万人大幅回落。
这一数据,让投资者对美国经济陷入衰退的担忧大增。国际货币基金组织(IMF)最新发布的《世界经济展望报告》也揭示出了当前美国经济的放缓风险。
上述报告将2024年美国经济增长预期下调0.1个百分点至2.6%,预计随着劳动力市场降温、消费放缓,美国2025年经济增长将放缓至1.9%。
管涛指出,当前经济数据揭示了美联储政策操作的风险,其“后发制人、数据驱动”的策略可能导致货币政策再次落后于市场变化。若美国经济衰退,美联储可能大幅降息,美元将阶段性地趋势走弱;若经济软着陆,则降息幅度有限,美元仍偏强。
此外,债务问题还是一把悬在美国头顶的“达摩克利斯之剑”。
美国财政部最新数据显示,联邦政府债务规模已突破35万亿美元这一关口,从今年1月突破34万亿美元,到如今突破35万亿美元,只用了半年左右的时间。
35万亿美元意味着什么?
据美国彼得·彼得森基金会测算,将这些巨额债务分摊到美国民众身上,相当于每人负债近10.4万美元。
在管涛看来,长期累积的债务终将带来风险,“除非债务收敛而不是发散,否则一直这么玩下去,迟早要出问题。”
美国一感冒,全球跟着打喷嚏。而反观中国,宏观政策正持续用力,更加给力,以自身新发展向世界注入更多确定性。IMF将中国经济增长预期上调0.4个百分点至5%,这跟下调美国形成了鲜明对比。
(“三里河”工作室)
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