硅谷银行事件扩散加大美欧衰退风险
硅谷银行倒闭是美国历史上第二大银行倒闭案,仅次于在2008年国际金融危机中倒闭的华盛顿互助银行,也是自去年英国养老金、瑞信风波以及加密币交易平台FTX破产后的最新金融风险事件。事件发生后,美国政府和相关部门快速反应,意在稳定市场预期,但其影响扩散到美欧金融市场,银行股遭遇大范围抛售。虽然美欧央行等采取了紧急救市措施,但导致此次事件的深层因素尚未消除,目前市场情绪仍未得到有效平复,对美欧经济的影响将继续显现。
美欧金融市场动荡的内在原因,是美联储和欧洲央行快速大幅度加息造成商业银行等金融机构融资成本上升,陷入投资亏损状态。这种情况在美欧金融市场普遍存在。
金融风险往往表现为期限错配,即短期利率高于长期利率的异常状态。目前美欧多个国家或经济体出现这种情况。美联储在2022年3月、5月、6月三次加息后,7月份美国即出现国债短期收益率高于长期收益率的倒置现象,而且倒置的程度随后逐月加大。在欧元区,欧洲央行自2022年7月开启加息过程,12月份金融市场开始出现公债长短期收益率倒置的现象,其中欧元区经济领头羊德国的情况与欧元区整体情况基本同步。英国在2022年2月、3月、5月、6月四次加息后,七八月份也开始出现国债长短期收益率倒置的现象,9月份至12月份回到正常情况,但2023年1月份至今再次出现倒置现象。加拿大在2022年3月、4月、6月、7月四次加息后,7月份也开始出现国债长短期收益率倒置并延续至今。除了上述这些国家之外,有些国家也可能出现了这种倒置现象。
由于美欧通胀率仍然较高,为了应对通胀,这些国家(或货币区)的央行暂时还无法降息甚至还要继续加息。例如,欧洲中央银行16日召开货币政策会议,决定将欧元区三大关键利率均上调50个基点,自本月22日起开始执行。3月22日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.75%至5%之间,利率升至2007年9月以来最高水平。这种情况使得金融风险无法消除甚至继续加大。
从未来情况看,商业银行还将面临房价下跌所造成的风险。美联储实行大规模量化宽松货币政策后,美国房价自2020年6月开始加快上涨步伐,2022年6月上涨到峰值,两年间上涨40.1%。美联储加息效果显现后进入下跌通道,半年时间内下跌3.3%,导致美国房屋总价值减少2.3万亿美元。从目前情况看,美国房价将会继续下跌一段时间。由于商业银行发放了大量的房地产贷款,这将给商业银行尤其是小型商业银行带来较大风险。截至2023年3月8日,美国小型商业银行房地产贷款余额为28815亿美元,占其资产总额的42.7%,而大型商业银行房地产贷款余额为24037亿美元,仅占其资产总额的18.5%。因此,如果美国房地产价格继续下跌,其小型商业银行的风险敞口必将加大,而且比大型银行要高得多。
硅谷银行破产事件可能产生多方影响。
首先,引发国际资本市场金融股集中抛售,可能出现新一轮市场动荡。硅谷银行破产引起资本市场金融机构股票恐慌抛售。3月9日收盘时,花旗集团股价下跌4.1%,美国银行下跌6.2%,摩根大通下跌5.41%,富国银行下跌6.18%。随后,美国银行股的抛售潮蔓延至欧洲。3月10日,德意志银行股价下跌8%,法国兴业银行和汇丰股价均下跌5%。3月15日,欧洲股市开盘大跌,三大股指跌幅达3%左右,瑞士信贷更是暴跌熔断。当前,硅谷银行破产事件已蔓延至英国、德国、瑞士、加拿大等多个国家。如英国央行发布公告称,将把硅谷银行英国附属公司列入银行破产程序。德国也已经宣布关闭硅谷银行德国公司。3月19日瑞士信贷和瑞银达成了合并协议。瑞士信贷作为全球29家系统重要性金融机构之一,此事件对全球经济的影响较大。
其次,美欧可能出现大范围经济衰退。未来一段时间,硅谷银行等的破产事件可能持续发酵并扩大至其他主要经济体,国际资本市场上金融机构股价预计将延续下跌态势,并可能引发新一轮国际金融危机,使美欧多个经济体陷入衰退。
硅谷银行倒闭事件发生后,美国政府紧急采取处置措施并发声稳定市场信心,美国股市三大指数一度出现反弹,有的机构和分析人士据此认为美国经济可能会避免出现衰退。但据美国世界大型企业联合会的预测,2023年美国发生经济衰退的概率很高。3月5日,该机构发布报告称,基于他们的经济衰退预测模型和2023年1月数据,未来12个月内美国经济出现衰退的概率高达99%。值得注意的是,这一预测是在硅谷银行倒闭事件发生之前发布的,目前来看发生衰退的概率应该更大。在3月15日发布的报告中,该机构预测,2023年二三季度连续两个季度美国国内生产总值(GDP)环比折年增长率都将出现负值。根据经济合作发展组织(OECD)所发布的先行指数,美国和欧洲一些国家的先行指数在持续下滑,也预示美国和欧洲一些国家乃至整个欧盟有出现经济衰退的可能。
再次,硅谷银行事件给美国科技企业发展带来阶段性冲击。硅谷银行代表了一种与科技行业深度绑定的融资业务模式。初创企业由于抵押品少、资金需求大、融资能力差,获得银行贷款的难度也较大。虽然硅谷银行不属于美国的系统重要性银行,但由于其存款高度集中在科技行业,特别是初创类科技企业,硅谷银行破产将对美国科技行业的发展产生阶段性冲击。
(作者分别为中国国际经济交流中心副总经济师、副研究员)
相关推荐
- 最近发表
-
- 随机阅读
-
- 秉持绿色理念 中国企业在海外建设中注重保护生物多样性
- 摩洛哥地震遇难人数升至2862人
- 日本能登地震已致126人死亡 灾区将大范围降雪
- 层出不穷的“网红玩具”,安全吗?
- 毁灭性打击!加沙北部最后一个主要医疗设施遭纵火袭击
- 湖北谷城茶文旅融合催生茶园研学热
- 楼市新政之后,北京中介“紧急取消了假期”
- 60对两岸佳偶七夕厦门牵手:“爱越海峡 情牵两岸”
- 中国、阿联酋共同呼吁巴以实现紧急人道停火
- 广西德天瀑布景区一项目发生故障致1死60伤
- 山东恒邦冶炼股份有限公司发生喷溅事故 造成3人死亡
- 广州跻身GDP3万亿元俱乐部 2024年GDP增速预期不低于5%
- 谁来规范无人机飞手培训收费
- 内蒙古牧民钢宝力达:“国家的孩子”跨代接力续写佳话
- 2024海交会面向海内外人才发布两万个工作岗位
- 菲律宾一大学体育馆发生爆炸已致4死50伤
- 大厨四川竞艺 三星堆文物造型火锅底料吸睛
- 首尔光化门广场正式对外开放
- 从战略高度抓好稳就业
- 出现未爆弹药威胁!俄别尔哥罗德市对约600人进行疏散
- 热门推荐
-
- 青海格尔木市通报个别枸杞商户违规添加焦亚硫酸钠问题
- 泰国官方称该国今夏将现异常高温
- 新疆—广元铝锭首发班列满载2500余吨铝锭抵达四川广元
- 解锁新场景新玩法 各地“秋冬档”特色文旅活动掀起消费新热潮
- 第三届长沙市旅游发展大会开幕 展现古典韵与新风范
- 郑州楼市新政能否成为房屋消费的新拐点?
- 承古“拓”新 “印记北京中轴线——大众篆刻作品展”在京开幕
- (走进中国乡村)靠美食引流成为“顶流”的黄河小渔村
- 浙江“红美人”何以持续走红?“富民果”成就大产业
- 华容团洲垸抗洪抢险工作进展顺利可达预期
- 拜登紧急下令,美军空袭伊拉克境内伊朗支持的目标
- 高考期间北京晴热持续 今天最高温37℃午后雷雨伴大风
- 傅抱石佳作将亮相拍场:《山雨》有何特点?
- “无痛爬山”背后是努力消除痛点的精细化服务
- “开门杀”引发的悲剧不能一再上演
- 共绘盎然春耕图景,快手三农推出“幸福乡村春耕季”系列活动
- 理性看待“有份工作” 和“有份理想的工作”
- 红十字国际委员会主席:将协助落实加沙停火协议 运送获释被扣押人员
- 六一儿童节 斗鱼x鹅伴青少年守护公益计划启动
- 恒大命运迎来终局,清盘令后是否还有自救余地?