连续5日升值，人民币汇率贬值拐点已现？专家解读

　　连续5日升值，人民币汇率贬值拐点已现？

　　人民币汇率走势发生了新变化。7月26日，人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年7月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1295元，前一交易日中间价报7.1406元，单日调升111基点。至此，人民币中间价实现连续5个交易日保持小幅升值走势，累计升值幅度不超过200基点。

　　在岸、离岸人民币对美元汇率近期震荡升值，整体围绕“.15”波动。在岸人民币对美元7月26日开盘价为7.148，上一交易日收盘价为7.1365；离岸人民币对美元汇率日内开盘价为7.1366，较前一交易日基本持平。就在前一交易日，人民币汇率也上演了强势反攻，在岸人民币对美元汇率高开近500基点，离岸人民币对美元汇率开盘后也一度涨超500基点。

　　截至7月26日17时30分，在岸人民币对美元汇率报7.152，日内贬值幅度为0.22%，月内升值幅度为1.51%；离岸人民币对美元汇率报7.1539，日内贬值幅度为0.23%，月内升值幅度为1.57%。

　　2023年4月以来，人民币汇率开启连月贬值走势，在岸、离岸人民币对美元汇率分别跌破7.27、7.28，连续创下2022年11月以来新低。进入2023年7月后，人民币汇率企稳回升。不过，从全年表现来看，人民币汇率双向波动态势不减，年内过去的7个月里，人民币汇率有3个月处于升值状态，4个月处于贬值状态。

　　对于人民币汇率呈现这一变化的原因，中信证券首席经济学家明明分析称，7月24日，中央政治局会议强调“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，时隔两年再度就汇率问题表态，汇率预期管理信号作用强烈。此外，会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，未来资本市场基础制度的持续完善或将逐步吸引外资流入。同时，适时调整优化房地产政策、实施一揽子化债方案、将稳就业提升到战略高度等方面的积极表述，也有望在一定程度上改善市场的悲观预期。

　　“在海外因素方面，市场预期美联储7月加息25基点是大概率事件，而9月继续加息的概率偏低。若美联储加息靴子在7月落地，人民币汇率所面临的被动贬值压力料将趋缓。不过同样需要注意，未来美联储的货币政策操作对于美元指数短期的扰动。”明明进一步指出。

　　事实上，就在2023年7月，人民币汇率迎来多重利好。除了中央政治局的表态外，人民银行还启用了汇率工具箱。7月20日，国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，以此增加境内市场美元流动性，进而缓解人民币贬值压力，并向市场释放汇率预期管理信号。

　　7月21日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在国新办举行的新闻发布会上表示，从外汇市场来看，我国外汇市场的调节能力和适应性显著增强，可以有效缓释外部冲击风险。这些年外汇管理部门成功稳妥地应对了多轮次外部冲击，在这个过程中积累了经验，也不断丰富和完善市场调控的措施和方法。“我们有基础、有实力、有信心维护中国外汇市场的稳定运行，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”王春英补充道。

　　明明指出，综合来看，在政治局会议催化、股债市场料将逐步迎来资本流入、美元指数偏弱震荡的三重利好下，我们认为此轮人民币汇率持续贬值的拐点已现。短期内，内外部因素均有所缓和，人民币汇率有望偏强运行，但后续升值的幅度或仍取决于经济修复的程度和持续性。

　　北京商报记者 廖蒙